Informacje o egzaminie CFA

Tytuł Chartered Financial Analyst (CFA; dyplomowany analityk finansowy) jest powszechnie rozpoznawanym i uznawanym międzynarodowym standardem, świadczącym o wysokim poziomie kwalifikacji zawodowych z zakresu zarządzania inwestycjami. Jest to obecnie tytuł cieszący się największym poważaniem w środowisku. Każda renomowana instytucja finansowa w Polsce zatrudnia już osoby posiadające tytuł CFA.

Popularność programu CFA w Polsce

Przez ostatnich 15 lat polski rynek finansowy dokonał znaczącego rozwoju. W tym czasie Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie stała się jedną z największych w Europie Środkowo-Wschodniej. W związku z dynamicznym rozwojem usług zarządzania aktywami i wzrostem aktywności inwestycyjnej firm, zwiększyło się zapotrzebowanie na wysoko wykwalifikowanych profesjonalistów z dziedziny analizy i wyceny aktywów, zarządzania portfelami oraz zarządzania ryzykiem. Wiedza uzyskana w programie CFA doskonale sprawdza się w tych dziedzinach.

Podstawowe informacje o egzaminie CFA

Program CFA jest administrowany przez CFA Institute od 1962 roku. Jest to program oparty na samokształceniu i obejmuje wiedzę niezbędną w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych. Weryfikacja wiedzy odbywa się stopniowo, poprzez trzy kolejne etapy egzaminacyjne. Kandydat może przystąpić w ciągu roku kalendarzowego wyłącznie do jednego etapu egzaminu. Egzaminy odbywają się w wybranych centrach egzaminacyjnych na całym świecie na początku czerwca (wszystkie trzy etapy) oraz na początku grudnia (tylko etap pierwszy). W Polsce można zdawać egzamin CFA w Warszawie (wyłącznie w czerwcu).

Podstawowe wymagania wstępne dla kandydatów w programie CFA

Osoba, która pragnie rozpocząć program CFA musi spełnić następujące wymagania:
 
- posiadać co najmniej tytuł US bachelor lub porównywalny; w warunkach polskich oznacza to, że osoba posiada tytuł licencjata lub ukończyła 3 lata studiów; wymóg ten trzeba spełnić do dnia 31 grudnia roku, w którym nastąpi przystąpienie do egzaminu (w przypadku, gdy osoba nie spełnia wymogu dotyczącego wykształcenia, możliwe jest przystąpienie do programu CFA pod warunkiem posiadania akceptowalnego profesjonalnego doświadczenia zawodowego w wymiarze 4 lat)
- wypełnić, podpisać i przesłać do CFA Institute formularz rejestracyjny do programu CFA (Registration & Enrollment Form)
- uiścić wymagane opłaty

Rejestracja w programie CFA

W celu przystąpienia do pierwszego etapu egzaminu CFA należy przesłać i wypełnić do CFA Institute formularz Registration & Enrollment Form i uiścić stosowne opłaty. Opłaty obejmują koszt przystąpienia do programu CFA (Registration Fee) oraz koszt przystąpienia do egzaminu (Enrollment Fee). Przy przystępowaniu do drugiego i trzeciego etapu egzaminu CFA należy wypełnić i przesłać do CFA Institute już wyłącznie formularz rejestracyjny na egzamin i uiścić wyłącznie opłatę egzaminacyjną. Rejestracja w programie CFA jest ważna przez 7 lat. W tym czasie należy zaliczyć kolejno trzy etapy egzaminu. W razie niepowodzenia wymagana jest kolejna rejestracja i kolejne opłaty. Wysokość opłat egzaminacyjnych jest ściśle powiązana z terminem rejestracji i zapisu na egzamin. Wraz ze zbliżaniem się terminu egzaminu, opłaty rosną. Należy podkreślić, że w tym samym czasie można być zapisanym wyłącznie na jeden etap egzaminu CFA.

 
Zakres tematyczny programu CFA

Zakres tematyczny programu CFA oparty jest na dokumencie Body of Knowledge. Body of Knowledge jest przygotowywany przez grupę ekspertów w całego świata. Jest regularnie uaktualniany (co 5 lat), aby odzwierciedlać rozwój nauki o finansach.

Zakres tematyczny na pierwszy etap egzaminu CFA koncentruje się na narzędziach i koncepcjach, związanych z wyceną inwestycji i zarządzaniem portfelem. Zawiera również przegląd procesu wyceny aktywów i procesu zarządzania portfelem. Od kandydatów oczekuje się wiedzy z zakresu:
- etyki zawodowej
- analizy sprawozdań finansowych (podstawy)
- mikro- i makroekonomii
- metod ilościowych
- rynków i instrumentów finansowych
- finansów przedsiębiorstw
- zarządzania portfelem (podstawy)

Poziom drugi egzaminu koncentruje się na wycenie aktywów. Kandydaci muszą umieć zastosować narzędzia i koncepcje, których nauczyli się na etapie pierwszym, do wyceny i analizy inwestycji oraz powinni posiadać głębokie zrozumienie analizy branż i spółek. Od kandydatów wymaga się umiejętności:
- zaawansowanej analizy sprawozdań finansowych
- analizowania konkretnych akcji, instrumentów dłużnych oraz innych inwestycji
- szacowania oczekiwanej stopy zwrotu i ryzyka
- porównywania możliwości inwestycyjnych i wydawania rekomendacji inwestycyjnych
- zastosowania zasad etycznych w praktycznych sytuacjach

Poziom trzeci egzaminu kładzie nacisk na zarządzanie portfelem. Kandydaci muszą wykazać się wiedzą praktyczną dotyczącą procesu zarządzania portfelem oraz muszą umieć zastosować narzędzia i koncepcje, których nauczyli się na dwóch poprzednich etapach egzaminu CFA. Kandydaci muszą również dogłębnie poznać standardy prezentacji wyników zarządzania aktywami oraz metody pomiaru wyników inwestycyjnych. Wymagana jest również umiejętność zastosowania zasad etycznych w praktycznych sytuacjach.

Jak wyglądają egzaminy CFA?
 
Każdy etap egzaminu składa się z dwóch trzygodzinnych sesji – porannej i popołudniowej. Na pierwszym i drugim etapie obie sesje zawierają jedynie pytania testowe. Każde pytanie testowe ma cztery możliwe odpowiedzi i nie ma punktów ujemnych za złą odpowiedź. Trzeci etap egzaminu to po połowie testy i pytania opisowe (tzw. esej). Na naukę na każdy etap egzaminu trzeba poświęcić min. 250-300 godzin. Zalecane są oryginalne podręczniki wskazane w Study Guide Programu CFA. Pomocne bywają również streszczenia podręczników określane mianem Study Notes. Do najpopularniejszych wydawców takich materiałów należą Schweser i Stalla. Zdaniem posiadaczy tytułu CFA, egzamin CFA jest egzaminem trudnym, o wiele trudniejszym niż egzamin na doradcę inwestycyjnego, a zdobyta wiedza bardziej praktyczna.

 
Wymogi uzyskania tytułu CFA

Kandydat powinien spełnić następujące warunki, aby otrzymać i posługiwać się tytułem CFA:
 
- kolejno zaliczyć trzy etapy egzaminu
- posiadać minimum cztery lata doświadczenia zawodowego (związanego z procesem podejmowania decyzji inwestycyjnych)
- przystąpić jako członek do CFA Institute oraz do lokalnego oddziału organizacji (np. CFA Society of Poland)
- opłacać roczne składki członkowskie
- dostarczać co roku podpisane oświadczenie o przestrzeganiu zasad etyki zgrupowanych w CFA Institute Code of Ethics and Standards of Professional Conduct.

Szczegółowe informacje o Programie CFA i egzaminach mogą Państwo odnaleźć na stronach CFA Institute – http://www.cfainstutue.org


   Broszura Programu CFA do pobrania